009548汇添富中盘价值精选估值(008297广发价值优势混合今日估值)

为了能够让粉丝们掌握估值方法，我尽量用最简单的预言来表达最重要的方法！我就在市场最坏的情况下做一个公司的估值！公司基本信息：公司：牛奶股份市场估值：市盈率33倍！历史平均估值22倍！当前股价：

为了能够让粉丝们掌握估值方法，我尽量用最简单的预言来表达最重要的方法！我就在市场最坏的情况下做一个公司的估值！

公司基本信息：

公司：牛奶股份

市场估值：市盈率33倍！历史平均估值22倍！

当前股价：股价15.6元(除权后)，近一年已经涨了102%。

市场环境：牛市中，预计已经到牛市顶点了！即将暴跌！

一、掌握公司基本信息

公司营收和利润增长、公司产品有哪些和产品毛利率、公司的主要支出是什么？、行业的未来发展规划！这5个信息是必须要看的！

(1)营收598.63亿元，增长10.94%，净利润46.32亿元，增长11.76%。

(2)总资产396.31亿元，净资产199.84亿元，总权益201.46亿元，负债率49.2%，roe=23.18%。

(3)产品系列

液体乳：营收471.51亿元。增长11.19%，毛利率34.08%，上升3.26%

冷饮系列：营收40.98亿元，减少4.34%，毛利率36.32%，上升1.27%

奶制品：营收64.47亿元，增长7.02%，毛利率55.97%，上升10.35%

混合饲料：营收10.58亿元，增长35.14%，毛利率20.05%，上升4.5%

(4)销售费用132.58亿元，增长31.6%，若按照营收增长率进行还原则销售费用同比增加20.8亿元，则利润同比增长40%一线，远超预期；2016年目标：营收630亿元，增长5.24%，利润总额60亿元。

(5)行业发展空间。当前中国内地城市人均乳品年消费量为 19.4 升(已将固体乳品还原为液 态)，尚不足欧美发达国家的 1/5。中国人均液体乳消费量为 10.6kg，低于日韩 31kg、欧盟 60kg 和美国 82.4kg 的消费水平。因此推断，国内人均乳品消费水平远未饱和，乳品整体市场发展潜力巨大。

二、确定公司的利润是不是真的，有没有造假！

这个需要自己研究财务报表，但是多数人看不懂财务报表怎么办？一个最方便的办法，就是看看这个公司的股东，是不是国资委控股的。国家控股的公司不会造假！

像贵州省财政、香港结算、国资委估算运营，或着大股东是平安银行(平安银行是国资委控股的)这些都是可靠信息！

三、选定一个估值标尺

稳定盈利并且安全的理财是什么?就是银行的定期存款，所以我们就用这个估值指标来定义这个估值标尺！

银行利率就是3%-5%，对应的估值就是20-30之间。所以说一个公司合理的市盈率应该在25倍左右！我们要更严格的要求自己，选定一个20倍的市盈率进行估值！

(好多人说，银行的估值是5倍，是不是低估了?不是的我有一篇文章专门分析了银行，看似是5倍估值其实是25倍估值左右)

四、估值方法

公司当前净利润46亿，当前净利润增长率11%左右，作为我国最大的龙头乳业公司，我认为未来维持住10%的年华增长率是很确定的。

我们测算利润：

今年是46亿，明年就是50亿，后面就是55.6亿，第三年就是62亿，第四年就是 67亿，第五年就是 74亿，第六年就是 81 亿。

我们来匹配公司应该具有的市值：

就是用净利润×20倍合理市盈率。

今年920亿

明年1012亿

后年1113亿

第三年1224亿

第四年1346亿

第五年1480亿

第六年1629亿

当前公司市值1125亿，今年公司合理的估值应该是920亿，这个时候你要做的就是卖出！

第二年公司股价从15.6元跌到了8.2元，搞了一个腰斩。公司市值变成了565亿。但是我们计算了公司第二年净利润是50亿，合理估值应该是920亿。这个时候你要做的就是买入！中间所有的波动都不要例会，就是一个字:买！

好多人说你说的是一个假的公司，这个公司就是2015年牛市最高点的伊利股份，所有的数据都是他的原来的数据！事实证明伊利也走出了估值回归的趋势！